基金首次重仓超配化工股
增仓14只（名单）
全部基金已经公布完2009年四季度报告,我们根据各家基金披露的前十名持仓股数据,比较了化工板块股票中基金重仓股在2009年四季度和2009年三季度的增减变化情况。
初次被超配
根据天相行业分类,2009年第四季度,基金重仓持有化工板块重仓股数量为38只,与三季度相比增加14只;持仓市值为169亿元,与三季度相比提高95.51%。从证监会行业分类来看,基金持有化工股市值占基金总的比例为5.06%,同期的化工流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.29%,行业超配比例为0.77%,2009年3季度的超配比例为-0.24%。
重仓股数增多
从持仓结构上看,价改、出口、*成三大主题投资机会。2009年四季度前十大重仓股(按持股数)依次为烟台万华
（600309）、盐湖钾肥
（000792）、广汇股份
（600256）、湖北宜化
（000422）、华鲁恒升
（600426）、浙江龙盛
（600352）、乐凯胶片
（600135）、金发科技
（600143）、中泰化学
（002092）和辽通化工
（000059）,共计持股数为5.80亿股,占化工板块总持股数的89.7%。市场关注的投资机会集中于以下三点:一、*板块;二、受益于天然气价格改革预期的板块;三、受益于出口回暖的公司。
基金重仓的化工股数量增多,新股贡献明显增大。根据天相行业分类,2009年四季度基金重仓的化工股数量为38家,而2009年三季度重仓的化工股数量为24家。
四季度基金公司增加的化工板块重仓股14只,其中包括新股5只:宝通带业
（300031）、普利特
（002324）、永太科技
（002326）、新宙邦
（300037）、回天胶业
（300041）;其他为华鲁恒升
（600426）、乐凯胶片
（600135）、金发科技
（600143）、中泰化学
（002092）、辽通化工
（000059）、时代新材
（600458）、红太阳
（000525）、中科英华
（600110）、天利高新
（600339）、江南化工
（002226）、渝三峡、*天业
（600075）、联合化工
（002217）、山东海化
（000822）、蓝星新材
（600299）、联化科技
（002250）、英力特
（000635）。
四季度基金公司剔除8家化工板块重仓股,分别为盐湖集团
（000578）、远兴能源
（000683）、沈阳化工
（000698）、兴化股份
（002109）、宏达新材
（002211）、云天化
（600096）、沧州大化
（600230）、广东榕泰
（600589）。
机构看重业绩+概念
2009年四季度,基金持股数占流通股比例减幅较大的前三家公司依次为宏达新材
（002211）、扬农化工
（600486）和新安股份
（600596）,分别较一季度下降了9.57、9.36和7.36百分点。四季度由于有机硅价格趋于平稳,主营业务为有机硅的宏达新材和新安股份
（600596）逐渐被减仓。扬农化工
（600486）三季报业绩明显低于预期,加之草甘膦价格下滑,暂时受到冷落。
2009年四季度,基金持股数占流通股比例增幅较大的前三家公司依次为乐凯胶片、广汇股份
（600256）、烟台万华
（600309）,分别较三季度提高了11.48、9.66和7.34个百分点。乐凯胶片公司既存在集团注资预期,又将受益央企重组,双重效应下,公司未来想象空间巨大;而广汇股份受益于天然气价改和*板块未来存在较大受益的双重效应;烟台万华是我国MDI的龙头企业,目前产能50万吨,明年宁波二期投产后将达到80万吨,同时老厂搬迁异氰酸酯一体化项目得到批准,将确立烟台万华世界一流聚氨酯厂商的战略地位。
一季度关注
下游复苏和主题性投资
我们认为化工行
（601398）业逐渐走出低谷,受下游需求的拉动将直接体现在业绩上,在国内房地产和汽车行业的拉动下,将促进国内消费需求,而国外出口数据也在逐渐回暖,因此下游复苏明确的化工子行业将明显受益,建议关注浙江龙盛
（600352）
（600352）、
东华能源
（002221）
（002221）、时代新材
（600458）
（600458）,维持上述公司“增持”的投资评级。
在主题投资方面,区域经济板块将继续保持热度。除海南、*、西藏等区域板块将依然被关注外,投资者的关注点将扩大至安徽、上海、重庆等地,在国务院正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》*策利好下,安徽板块受到市场资金高度关注,而上海板块将继续受益于世博会的召开,建议关注皖维高新
（600063）
（600063）、安纳达
（002136）
（002136）、中泰化学
（002092）、渝三峡
（000565）,维持上述公司“增持”的投资评级。